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TCL集团000100掘金客厅经济系列报

发布时间:2019-05-17 13:04:28

TCL集团(000100)掘金"客厅经济"系列报告之四:"家庭院线"打开新局面 互联转型加速

投资要点:

维持盈利预测及目标价,重申“增持”评级预计公司 年收入1227/1488/1710 亿,ESP 0.34/0.44/0.53 元,维持8.5 元目标价。我们认为 “全球播”获广电总局新牌照将推动公司垂直类业务大发展,亦展现了公司转型后的创新力。TCL 将成为客厅经济大发展时期关键的受益者之一,重申“增持”评级。

TCL 获“家庭院线”试验牌照,成为客厅“第四通道”

5 月8 日TCL 集团旗下“全球播”平台获在电视平台运营电影院线的资质,家庭院线模式创新得到监管层的肯定,成为这一模式5 年内的试点主体。新牌照的发放意味着家庭院线发展不再受限于原来的OTT 牌照,而是真正意义上受总局支持的全新模式,形成广电有线络、IPTV、OTT 之后的“第四通道”。“全球播”与电视厂商展开全面合作,打造依托智能电视的院线平台,成为“客厅经济”生态的一个里程碑事件。

“全球播”主导的“家庭院线”将创造数百亿新市场

我们认为“家庭院线”模式将有效地挖掘电影市场的“长尾”价值。对片方而言,上亿智能电视屏幕构成全新发放渠道,摆脱了传统电影院的时空和数量约束。对消费者而言,以更低的成本获得远为丰富的影视资源,且随时都可以观看的特性极具吸引力。我们测算“家庭院线”将创造千亿价值,平台与终端都将明显受益。

风险:广电政策进一步收紧,阻碍基于电视的增值服务业务发展。

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